- 相关推荐
企业常用的年度财务分析报告范文
导语：每个季度年末企业都需要做财务分析报告，那么标准的财务分析报告是怎么样的呢?希望对大家有所帮助,欢迎阅读，仅供参考，更多相关的知识，请关注文书帮!
‰2003年上市以来，山东黄金的经营业绩总 是低于分析师的预期。2005年4月26日，山 东黄金发布业绩预增公告，预计上半年净 利润同比增长50%以上。7月13日，公司又 公告修正预测，称经测算上半年业绩与去 年同期基本持平(略有增长)，戏剧化的场面 令投资者瞠目结舌。
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
2
19/05/2010
异常之一 ‰经营性应付项目随着公司生产经营规模的 扩大反而减少了，尤其是2004年，当期减 少4018万元，然而，从资产负债表相关科 目来看，根本不应该出现这种现象。
3
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
异常之二
19/05/2010
‰ 2005年前三季度经营性应收项目增加了8413万元， 2003年至2005年三季度合计增加了10136万元，然 而从具体项目来看，与生产经营密切相关的应收账 款增加不多，与生产经营关系不那么密切的其他应 收款却增加了不少。 ‰ 2005年前三季度“其他”项目为经营活动贡献了6331 万元的现金流，占了经营活动产生的现金流量净额 一半以上。由于“其他”项目的敏感性，绝大部分上 市公司现金流量表补充资料中“其他”项目一栏是空 的，或者仅是非常小的一个数;而山东黄金在季报 中出现金额如此巨大的“其他”项目，却又没有任何 《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 解释，实属罕见。 财务管理研究所 4
两种可能
19/05/2010
‰一是报表编制错误，不过，若真如 此，足以动摇人们对山东黄金财报数 字的已有信心; ‰二是实施隐藏利润的一系列安排之 后，却难以在收付实现制下的现金流 量表上自圆其说。
5
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
本次课内容
19/05/2010
‰ 最“诚实”的报表：基于实收实付的现金流量表 ‰ 经营活动、投资活动与筹资活动：哪一个体现企 业竞争力? ‰ 现金流量的质量与四大企业类型 ‰ 致命错误：一个就足矣
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
6
现金流量表：最诚实的报表
1、现金流量表概述
19/05/2010
现金流量表是反映一定会计期间现金和现金等价物 流入和流出状况，反映企业在特定期间的营业、投资 和理财活动情况的基本财务报表。 基于权责发生制的资产负债表和利润表都不能真实 地反映一个企业的现金流动状况，只有基于收付实现 制的现金流量表才能反映企业的现金流量状况。
7
《财务报告分析》课程 7 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
2、编制方法 ‰ 直接法——
以利润表中的营业收入为起点，调 整与经营活动有关项目的增减变动，计算出经营 活动的现金流量。 ‰ 间接法——以本期净利润为起点，调整不涉及 现金的收入、费用、营业外收支等项目的增减变 动，计算出经营活动的现金流量。
8
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
H公司现金流量表 2008年12月31日
直接法
经营活动现金 收取顾客货款 支付员工薪酬 支付货款 经营活动现金净流量 投资活动现金 计算机设备投资 投资活动现金净流量 筹资活动现金 支付现金股利 筹资活动现金净流量 本期现金净流量 现金余额(2006.1.1) 现金余额(2006.12.31) -11600 -11600 -2800 4000 1200 -3000 -3000 35000 -20000 -3200 11800 经营活动现金 净利 应收账款增加 应付薪酬增加 应付帐款增加 经营活动现金净流量 投资活动现金 计算机设备投资 投资活动现金净流量 筹资活动现金 支付现金股利 筹资活动现金净流量 本期现金净流量 现金余额(2006.1.1) 现金余额(2006.12.31) -3000 -3000 9000 -2200 3000 2000 11800
单位：百万元
间接法
19/05/2010
-11600 -11600 -2800 4000 1200
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
9
19/05/2010
3、现金流量表的作用
(1)现金流量表表明了一定期间内企业现金流入和流出的 原因，即现金从哪里来，又流到哪里去。 (2)依据现金流量表可以分析公司的偿债能力和支付股利 能力。(有无获取及支付现金的能力) (3)通过现金流量表能够分析公司未来获取现金的能力。 (4)能够分析公司投资和理财活动对经营成果和财务状况 的影响。 (5)通过附注方式提供了不涉及现金的投资和筹资活动的 信息
10
《财务报告分析》课程 10 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
现金流量表
编制单位：桂东电力股份有限公司 2008年12月31日
19/05/2010 单位：万元
11
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
12
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
经营活动流入的现金 销售商品、提供劳务 收到的现金 收到的租金
经营活动流出的现金
19/05/2010
购买商品、接受劳务 支付的现金 经营租赁支付的现金 支付给职工及为职工 支付的现金
收到的增值税销项税 额和退回的增值税款 收到的除增值税以外 的其他税费返还
支付的增值税款 支付的所得税款 支付的除增值税、所 得税外的其他税费 13
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
投资活动流入的现金 收回投资收到的现金 分得股利或利润收到 的现金 取得债券利息收入所 收到的现金 处置固定资产、无
形 资产和其他长期资产 而收到的现金净额
投资活动流出的现金
19/05/2010
购建固定资产、无形资 产和其他长期资产所支 付的现金 权益性投资所支付的现 金 债权性投资所支付的现 金
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
14
筹资活动流入的现金 吸收权益性投资所 收到的现金 发行债券所收到的 现金 借款所收到的现金
筹资活动流出的现金
19/05/2010
偿还债务所支付的现金 发生筹资费用所支付的 现金 分配股利或利润所支付 的现金 偿付利息所支付的现金 融资租赁所支付的现金 减少注册资本所支付的现金
15
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
举例说明:
19/05/2010
新的企业会计准则的出台 „ 2006年2月15日，中华人民共和国财政部发布了包括1项 基本准则和38项具体准则在内的新的企业会计准则体系。 „ 新会计准则充分考虑了中国特殊的经济环境和会计环境， 较多地压缩了会计估计和会计政策的选择项目、限定了企 业利润调节的空间范围，对企业利润的人为操纵进行了规 范和控制。 „ 但是新会计准则为了更好地与国际会计准则接轨，全面 引入了公允价值计量属性，并且给予了上市公司更大的自 主权来调整其会计政策，因此公允价值计量、固定资产折 旧等准则实施在一定程度上又扩大了上市公司盈余管理的 空间。
16
《财务报告分析》课程 16 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010 以股改试点对象的三一重工(600031)为例：
三一重工(600031)2007年3季度报
本报告期比 年 初 至 报 告 期 末 ( 1-9 上年同期增 月) 减 ( %) 净利润(元) 1,345,058,215.22 157.82 基本每股收益(元) 1.39 155.93 稀释每股收益(元) 1.39 155.93 经营活动产生的现金流量净额(元) 91,536,080.16 -78.57 每股经营活动产生的现金流量净额(元) 0.09 -79.26
17
《财务报告分析》课程 17 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
‰ “三一重工”出色的会计收益一方面来自于企业自身产 品销售的快速增长，但是另一方面也是其充分利用新 会计准 则实施盈余管理的结果。 ‰ 根据新会计准则，三一重工对其以分期收款方式销售 的产品，按合同或协议价款的公允价值一次性确认为 收入;同时在首次执行新会计准则的第一个会计期间 (即2007年)，将其尚未确认但符合收入确认条件的 合同或协议剩余价款部分按其公允价值确认为营业收 入，并相应的结转了成本。 ‰ 换言之这1.39元的每股收益中，有一部分并未收现或 者尚未发生，而在三一重工的股价三季报信息披露之 《财务报告分析》课程 后达到了68元，而
上年同期其股票价格不足20元。 大连理工大学管理学院
18
18
财务管理研究所
本次课内容
19/05/2010
‰ 最“诚实”的报表：基于实收实付的现金流量表 ‰ 经营活动、投资活动与筹资活动：哪一个体现企 业竞争力? ‰ 现金流量的质量与四大企业类型 ‰ 致命错误：一个就足矣
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19
经营活动现金流量：最体现企业竞争力
19/05/2010
‰ 观察企业获利与经营活动现金净流入或流出关系，能检查企业的体质 与竞争力的基础。 ‰ 企业获利与其经营活动现金流量的关系基本可分为两大类： (1)获利与经营活动现金流量呈正方向变动; -获利增加，经营活动现金净流入增加; -获利减少，经营活动现金净流入减少，甚至变成净流出(衰退型公司 常态) (2)获利与经营活动现金流量呈反方向变动。 -获利增加，但经营活动现金净流量减少，甚至净流出。“似强实弱” 分析：如伴随着应收账款和存货大量增加，说明企业“似强实弱”;如没 有伴随现金，则需要分析是否有短期投资等现金流出。
20
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
沃尔玛创造现金的能力：透视一个比率
19/05/2010
‰ 经营活动现金流量与净利的比率，该比率衡量公司创造一 元净利时，可为公司带来的经营上的现金流量。 ‰ 沃尔玛创造经营活动现金流量的能力超强——20世纪80年 代，沃尔玛每1美元的净利，只带来约0.6美元的经营活动 现金流量。但在2000年以后，沃尔玛每1美元的净利，却 带来约1.6美元的经营活动现金流量。这就是供应商带来 的无息资金，为股东带来降低资金成本的实质性经济利益。 ‰ 戴尔电脑的这一比率与模式与沃尔玛近似。2000年后，戴 尔公司每创造1美元的净利，可带来约1.3美元的经营活动 现金流量。 ‰ 以两者创造现金能力而言，两个公司均具有超强悍的竞争 力。
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
21
现金流量表结构及其要素的一般性分析
19/05/2010
现金流量表的分析是进行企业财务报告分析和投资价值 判断中的重要一环。 1.现金流量表可能呈现的现金流量结构
表13-9
比较理想
不够理想
不理想
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
22
① 表明企业的经营状况、 投资收益状况和融资状况均 处于良好的状态，但此时应 该积极寻求新的投资机会， 否则会造成资金的浪费。 ④表明虽然 企业的经营 状况良好， 但可能一方 面继续投 资，一方面 偿还债务， 防止因经营 失策而导致 的财务状况 的急剧恶化。 ⑥表明企业
面临着偿债的 压力，经营活动也不稳定， 企业也可能因为市场饱和等 而大幅度地收回投资，此时 企业可能处于衰退时期。
② 表明经营、投资这两项 活动产生了现金流量净增加 值，虽然筹资活动可能进入 了偿还期，但财务状况仍比 较安全。
③表明企业可能正处于扩 大再生产时期，可能通过各 种筹资进行再投资，但应注 意分析各项投资的回报率。
19/05/2010
⑤表明经营 活动现金净 流量为负 值，而投资 活动和筹资 活动的现金 净流量均为 正值。财务 状况已不太 乐观。
⑦表明企业完全依靠筹资来 ⑧表明企业的财务状况已 维持经营活动和进行投资活 发出了危险的信号。 动，资金成本增加，可能面 临着较大的财务风险。 《财务报告分析》课程
23
大连理工大学管理学院 财务管理研究所
2.H公司现金流量结构的一般分析
19/05/2010
表13-3
筹资活动
H公司2008年经营活动现金净 流量为2348.23万元，投资活动和 筹资活动现金净流量分别为- 7527.7万元和-94.05万元，表明 企业的经营状况转好，但可能一 方面继续购建固定资产，一方面 偿还债务或分配股利，企业的负 担会随之加重。 2008
投资活动 H公司2007年其经营活动 和投资活动现金净流量分别 为 -1121.33万元和 -11024.44万元，筹资活动的 现金净流量为1998.26万元。 表明H公司基本上是依靠借款 来维持经营活动。 2007
经营活动
24
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
3.H公司现金流量要素的一般分析 (1)经营活动的现金流量分析
表13-3
企业经营活动产 生的净现金流量为正 数,并且占全部现金 流量的比重越大,说 明企业的财务状况就 越趋向稳定。 H公司2008年经营 活动现金净流量扭负为 正，销售商品等收到的 现金比上年增加了 34372.97万元。说明公 司的营销状况呈现良好 的状态。
25
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
(2)投资活动的现金流量分析
19/05/2010
表13-3
投资活动现金流 量反映企业投资规模 的扩张和收缩情况， 以及投资活动中的对 内投资和对外投资的 关系。 H公司2008年没 有继续进行对外投 资，但购建固定资产 等达7577.2万元。可 能意味着公司正处于 扩张时期。
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
26
(3)筹资活动的现金流量分析
19/05/2010
表13-3
筹资活动现金净流入量 大幅度增加,说明公司 以扩大投资和经营活动 为目标时，需要从外部 大量筹集资金;反之, 则说明公司规模正在收 缩。 H公司2004年筹资活 动现金流入量高于 2003年，现金流出量 也高于2003年，其主 要是用于偿还
债务和 分配股利，表明企业 经营较为正常。
27
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
本次课内容
19/05/2010
‰ 最“诚实”的报表：基于实收实付的现金流量表 ‰ 经营活动、投资活动与筹资活动：哪一个体现企 业竞争力? ‰ 现金流量的质量与四大企业类型 ‰ 致命错误：一个就足矣
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
28
四大企业类型 ‰信心十足的成长型公司
19/05/2010
‰其现金流量的特点是： ——净利与经营活动现金净流量持续快速增 长(在对的行业做对的事) ——投资活动现金大幅增加(拥有大量投资 机会) ——长期负债增加，不进行现金增资(对投 资报酬率高于借款利息充满信心)
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
29
19/05/2010
‰稳健的绩优公司
经营稳健且绩效优良的公司，其现金流量的特征： ‰ 净利及经营活动现金流量持续增长，但幅度不大 ‰ 经营活动现金流入大于投资活动现金支出 ‰ 大量买回自家股票，发放大量现金股利
30
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
‰危机四伏的地雷公司
这是最容易出现财务问题的公司，其现金流量的特 色： ‰ 净利增长，但经营活动现金净流出(好大喜功， 管理失控) ‰ 投资活动现金大幅增加(仍积极追求增长) ‰ 短期借款大幅增加，但同业应付款大量减少(短 期内有偿债压力，知情的同业不敢再提供信用)
31
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
‰经营经营衰退的夕阳公司
其现金流量的特色： ‰ 净利及经营活动现金流量持续下跌 ‰ 投资活动现金不增长反而下降，甚至不断处理资 产以取得现金 ‰ 无法稳定地支付现金股利
32
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
其他一些现金流量表的分析技巧(问题诊断) 19/05/2010
问题表现1：经营性现金流量为负数。 诊 断：从销售商品和劳务中获取的经营性现金收入 不足以维持当期营运资本正常运行的支付。
可能原因：公司快速成长期or经营业务亏损
《财务报告分析》课程 33 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
33
19/05/2010
‰ 问题表现2：经营活动所产生的现金流量与净利润差 额巨大 诊 断：应收帐款剧增或投资收益、营业外收入变化。
可能原因：
◇净利润计算采用权责发生制，销售收入可能表现为应收 帐款;现金流量则是销售收入减去应收帐款部分; ◇投资收益与营业外收入的增加直接会增加利润，而对经 营现金流没有影响。
34
《财务报告分析
》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
问题表现3：经营活动产生的现金流量小于利息支付额。
诊 断：经营活动产生的现金流不足以满足利息支出，公 司面临财务危机，严重的可能导致公司破产 可能原因：利息支出是一项硬性短期现金支出，一般由公司 经营活动所产生的现金流量来偿还，债权人最为 关心项目
35
《财务报告分析》课程 35 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
问题表现4：投资活动产生的现金流量的流向与公司 发展战略不一致。 诊 断：投资计划不支持长期战略发展要求 可能原因：投资活动现金流量来源于公司收回投资、 处置固定资产或取得股息债息收入。如果公司决 定收缩某项业务但投资活动中继续加大该项业务 的资产投入即是不适当。如果投资现金流量表现 得非常分散，说明公司投资方向不明，也可能管 理层试图在投资多元化。
36
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
分析重点5：投资活动的资金来源依赖于内源融资or 外部融资
分析：投资活动是公司成长性的保证。如果经营活动现金流量 为正，且可完全满足投资需要，说明在保证经营同时公司 的内部融资可以支持投资;如果通过借债(增加公司财务 危机)或配股筹资(降低净资产收益率)来支持投资活 动，说明公司依赖于外部融资。
37
《财务报告分析》课程 37 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
分析重点6：公司是否有自由现金流量。
分析：自由现金流指经营活动与投资活动产生的现金流扣除当期还
本付息数额后的剩余现金流。用以支付股利、偿还借款或回购股 票。如果公司支付红利的数额大于当期自由现金流，说明公司是 用外部现金流支付股利，政策不稳定
分析重点7：筹资活动现金流量的来源是股票筹资or债务筹资
分析：一般地股票筹资对公司经营的压力较小，短期负债过大会影
响公司的灵活性。但如果公司的资产负债率较低，获利能力又稳 定，适当增加负债比重会提高公司的净资产收益率。(抵税)
38
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
本次课内容
19/05/2010
‰ 最“诚实”的报表：基于实收实付的现金流量表 ‰ 经营活动、投资活动与筹资活动：哪一个体现企 业竞争力? ‰ 现金流量的质量与四大企业类型 ‰ 致命错误：一个就足矣
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
39
致命错误：一个就足矣
19/05/2010
‰巨人集团的失败始于一座楼(一座楼引发 的大出血) ‰蛇吞象：联想收购IBM的PC业务(战略模 糊
与现金流量不足)
40
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
案例讨论：
19/05/2010
联想并购
IBM的PC
业务 视频
41
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
IBM为何卖PC业务?
19/05/2010
‰ 传统的PC领域已经被Intel和微软两大巨头制订并 控制行业标准 ‰ IBM的全球战略转移，着眼于极具潜力的服务事 业， 即整体解决方案的提出和实施，并率先进入 该领域执其牛耳，2015年前IBM会推出一种新型 的行业标准，即咨询服务业的“准则” ‰ 赔钱
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
42
讨论：
19/05/2010
(1)联想并购IBM的PC业务为何如此急进? ——IBM的PC是赔钱的，联想为何要并购它? ——并购战略有无问题? ——联想的核心竞争力是什么?IBM的核心竞争力 是什么?收购PC业务后的竞争力如何? ——暴露了中国企业参与全球并购中的什么心态问 题?大跃进思维
43
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
‰联想，HP， DELL，Acer这些集成公司的 核心竞争力到底是什么? ‰他们的其核心竞争力就是其他不规模公司 无法做到的：
-RELIABLE(可靠性) -COMPITABLE(兼容性) -Reasonable(价格的合理性) -Scalable(市场的规模性) -Coverable(服务维修的覆盖性)
44
《财务报告分析》课程 大连理工大学管理学院 财务管理研究所
19/05/2010
(2)诊断联想并购IBM的PC业务后的管理整 合行为有无问题?
‰ 联想亏损的根源所在，其中收购IBM，留下消化 — 两套人马，两套管理，出于膜拜心理的双轨制运 不良后遗症 ——联想是原本是块肥沃的土地，田 行有无道理? 水充足，种植作物生长良好。而收购 IBM之后， — 联想扭亏为盈的优势在哪里? 田地扩大了，这就需要要把原来地里的田水和肥 料均分到新联想这块大田地里面，于是出现了田 — 为何联想没能实现国际化的目标? 水肥料不足的问题。 柳传志自己的分析(视频
【企业常用的年度财务分析报告】相关文章：
企业财务分析中常用的财务分析报告10-09
企业分部财务分析报告-财务分析报告09-30
企业年度财务分析报告10-05
财务分析报告范文,企业财务分析报告10-05
企业年度财务分析报告范文10-26
企业年度财务分析报告模板09-30
关于企业年度财务分析报告09-30
企业年终财务分析报告10-09
企业年度财务分析报告范文通用01-21
商业企业年度财务分析报告10-08