黄金比例回调线在外汇市场的实证分析论文

黄金比例回调线在外汇市场的实证分析论文

　　投资市场有基木面分析和技术分析两种方法，国内投资者大多运用技术分析来进行交易，在现在有的技术分析方法里面，运用黄金比例回调线，可以大致预测价格运行区间。但是黄金比例回调线中的比例线所使用的比例数字的选取会不够科学，统计比例线对价格影响的方式，得到不同比例线对价格的作用强度及比例线的作用范围，对于指导程序化交易，实现收益最大风险最小具有一定的现实意义。

　　一、黄金比例回调线用法

　　根据波浪理论和斐波那契数列，选择所使用的比例为根据己有下跌行情预测上涨行情的阻力位置时，根据己有上升行情预测下跌行情的支撑位置时，高点A作为比例线，低点R作为比例1线，各个中间比例线的数值。

　　二、黄金比例回调线在主流货币对上的分析

　　黄金比例回调线在美元指数上的预测价格的相对高低点都和黄金比例回调线相差很近，最大的是2.93%，其余的都在1%的误差范围内。黄金比例回调线在欧元/美元上的分析2009年12月3日欧元/美元见顶之后从高点A开始回落至2010年6月6日的低点R，之后欧元/美元开始了一波上涨趋势，通过上表可以看到欧元/美元近两年多的关键高低点大部分都可以通过黄金比例线预测到，各个高低点和黄金比例回调线的误差都在可以接受的范围内。

　　三、黄金比例回调线各比例线作用范围及有效性分析

　　由于比例线对价格的作用方式分为支撑和压制，但并不总是有效，可以根据价格测试比例线的方式及次数统计出比例线对价格有效的方式及次数，作为下一次比例线对价格影响有效的概率，分为支撑概率和压制概率。下面分别分析美元指数及欧元/美元比例线价格有效的概率。分别统计美元指数及欧元/美元价格遇到比例线的总次数，比例线支撑有效的次数及支撑有效的总次数。

　　四、欧元/美元比例线对价格有效性分析

　　运用黄金比例回调线进行区间交易，首先计算出到达区间内交易的期望收益率和风险。 假设做多，区间交易潜在的收益，则压制失效的概率为支撑有效的概率为。如果做多之后价格开始跌，得到单货币做多的收益期望和风险:假设做空，基于类似的分析得到单货币做空的收益期望和风险:价格到达一条比例线时可做多或做空，在不同比例线做多或做空期望收益和风险不一样，用美元指数、欧元/美元的黄金比例线的数据代入计算，得到在不同比例线进行交易的时候的收益期望和风险。计算美元指数和欧元/美元在不同行情下做多和做空收益期望和风险，可以看出在行情上涨过程中，涨的越高，做多收益期望越小，风险越大。在进行多货币区间交易时，可以计算出不同货币的收益期望及风险，木文只研究了美元指数以及欧元/美元，可以从上面的收益期望和风险得到如下结论:

　　1.根据下跌行情见底之后进行上涨行情的交易时:(1)当回落时0.236比例线位置难于跌破，到达此位置应该做多:(2)上涨时0.809比例线位置难于涨破，到达此位置要出场:(3)上涨过程中做多，要不断减小舱位。

　　2.根据上涨行情见顶之后进行下跌行情的交易时:(1)反弹时0.236比例线位置难于涨破，到达此位置应该做空:(2)下跌时0.809比例线位置难于跌破，到达此位置要出场:(3 )下跌过程中做空，要不断减小舱位。

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