中药饮片公司资产评估报告

时间：2022-10-09 02:36:59 资产评估报告我要投稿

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中药饮片公司资产评估报告

　　评估方法
　　
　　(一) 评估方法的选择
　　
　　企业价值评估的基本方法包括资产基础法、市场法和收益法。资产基础法是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法;市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法;收益法是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
　　
　　由于我国目前市场化、信息化程度尚不高，我们未能收集到足够的同类企业产权交易案例，也未能收集到足够的与被评估单位业务结构、经营模式、企业规模和所处经营阶段等因素接近或可比的上市公司相关信息，因而未采用市场法。本次我们采用资产基础法、收益法两种方法对被评估单位股东全部权益价值进行了评估。
　　
　　(二) 评估方法简介
　　
　　1、资产基础法
　　
　　资产基础法，是指以被评企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估XX表内及表外各项资产、负债价值，以确定其股东全部权益价值的评估方法。具体公式如下：
　　
　　股东全部权益价值=全部资产的市场价值-全部负债的价值各项资产的具体评估方法如下：
　　
　　(1) 流动资产的评估
　　
　　本次评估范围内的流动资产包括：货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款和存货等。流动资产评估时，首先将被评估单位填报的评估申报明细表与相关科目总账、明细账及评估基准日的会计报表进行了核对检查，然后分别情况具体评估方法如下：
　　
　　1) 货币资金：货币资金包括现金、银行存款，均为人民币。本次评估，对于人民币现金及银行存款，以核实无误的账面值作为评估值。
　　
　　2) 应收款项：应收款项包括应收票据、应收账款、预付账款和其他应收款。本次评估，通过函证、账龄分析及相关资料核对分析，判断应收项目或对应货物可收回性，以经核实后应收款项金额扣除评估预计损失额确定应收款项的评估值。
　　
　　3) 存货：存货分为库存商品和在用周转材料，库存商品包括外购库存商品和自制库存商品。对外购库存商品以重新购置成本确定为评估值;对自制库存商品以重置成本加分摊的管理费用、财务费用和适当的净利润确定评估值。在用周转材料采用重置成本法评估。
　　
　　(2) 固定资产-房屋建(构)筑物的评估
　　
　　根据被评估单位提供的有关资料，评估人员经过实地察看、市场调查研究，遵循必要的评估程序与原则，根据房屋建筑物的特点，采用重置成本法评估。重置成本法计算公式为：评估值=重置全价×成新率
　　
　　1)重置全价的确定
　　
　　建筑物重置全价由工程综合造价、前期费用、配套规费和资金成本等部分组成，计算公式为：
　　
　　重置全价=工程综合造价+前期及其他费用+配套规费+资金成本各部分计算过程如下：
　　
　　? 工程综合造价
　　
　　在对建筑物进行现场勘察分析的基础上，依据同类工程造价估算指标及建筑安装工程定额等
　　
　　资料，确定建筑安装工程量并计算定额基价，然后按现行的建筑安装工程造价计算程序及评估基准日的价格标准计算该建筑物的工程综合造价。 ?
　　
　　前期及其他费用
　　
　　根据行业及当地建设管理部门规定的各项费用标准和行政收费政策性文件，计取相关费用，包括：建设单位管理费用、工程勘察设计费、工程监理费、招标代理服务费、前期工作咨询费和环境评价费。 ?
　　
　　配套规费
　　
　　根据当地建设管理部门规定的各项费用标准，对已办理房屋所有权证或建设工程规划许可证的建筑物，计取相关费用，包括：城镇基础设施配套费和新型墙体材料专项基金。 ? 资金成本
　　
　　按照建设工程的合理工期、工程款投入惯例和基准日中国人民银行公布的固定资产贷款利率计算利息。计算公式如下：
　　
　　资金成本=(工程综合造价+前期及其他费用+配套费用)×合理工期×0.5×贷款利率 2)成新率的确定
　　
　　成新率采用直接观察法结合耐用年限法综合确定。
　　
　　直接观察法
　　
　　按建筑物的结构、装修和水电配套设施等分成若干个评分项目，设立标准分，以建筑物的现状对照评分标准，评定各部分得分，相加后得出委估建筑物的综合得分。
　　
　　成新率=结构部分合计得分×G+装修部分合计得分×S+设备部分合计得分×B 式中：G、S、B 分别为结构、装修、设备部分的权重。 ?
　　
　　耐用年限法
　　
　　根据委估建、构筑物的尚可使用年限和已使用年限，按年限法确定其成新率。 ?
　　
　　综合成新率
　　
　　对两种方法计算的成新率进行算术平均，综合确定委估建筑物的成新率。
　　
　　(3) 固定资产-设备的评估
　　
　　设备采用重置成本法进行评估。通过估算全新设备的重置价值，然后在确定成新率的基础上，计算设备的评估价值。基本计算公式为：计算公式为：评估值=重置全价×成新率
　　
　　根据设备现场核查情况，对未见实物的设备，经被评估单位确认后，评估值按零计算;对维修配件不单独评估，并入相应设备中评估;对购置日期较早、更新较快的电子设备，直接以了解到的基准日二手市场价格计算;对其余正常使用的设备，按重置成本法确定其评估值。
　　
　　具体的评估方法介绍如下：
　　
　　1) 重置全价的确定
　　
　　设备重置全价构成一般包括如下内容：设备购置价、运杂费、安装调试费、其他费用及资金成本等。因XX饮片公司的设备均为可独立使用的定型设备，从购置到投入使用的周期较短，本次评估，其他费用和资金成本忽略不计。根据 2009 年 1 月 1 日起施行的《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定，增值税一般纳税人购进或者自制固定资产发生的进项税额，凭增值税专用发票、海关进口增值税专用缴款书和运输费用结算单据从销项税额中抵扣。缴纳消费税的轿车、摩托车、游艇等，进项税额不得从销项税额中抵扣，XX饮片公司符合上述规定，因此重置全价为不含税价。对于机器设备：
　　
　　重置全价=设备购置价+运杂费+安装调试费-可抵扣进项税对运输车辆：车辆重置全价=购置价+车辆购置税+办证费。
　　
　　对于电子设备：
　　
　　重置全价=设备购置价-可抵扣进项税公式中：
　　
　　设备运杂费：评估人员根据设备的重量和外形尺寸及运输距离的远近以及所用交通工具等因素视具体情况综合确定。
　　
　　设备安装调试费：评估人员参考《机器设备评估常用数据与参数》等资料，并考虑到设备的重量及安装调试的复杂程度，确定所需的安装调试费用。
　　
　　2) 成新率的确定
　　
　　对机器设备，通过对设备使用状况的现场考察，根据其运行状况、主要技术指标，以及向有关工程技术人员、操作维护人员查询该设备的技术状况、大修次数、维修保养的情况，并考虑设备的已使用年限，预计出设备的寿命年限，从而计算出设备的成新率。成新率= ( 寿命年限-已使用年限)/寿命年限
　　
　　对于车辆，采用年限及里程法，依据国家颁布的车辆强制报废标准，以车辆行驶里程、使用年限两种方法根据孰低原则确定成新率，其中：
　　
　　使用年限法成新率=(1-已使用年限/规定使用年限)×100% 行驶里程法成新率=(1-已行驶里程/规定行驶里程)×100% 3) 评估值的确定
　　
　　将重置全价和成新率相乘，得出评估值。即：评估值=重置全价×综合成新率
　　
　　(4) 无形资产―其他无形资产的评估
　　
　　本次评估的其他无形资产为“XX”商标。XX的“XX”商标的使用范围很小，其所引致的收益不易确定，不符合收益法适用的基本条件，本次评估我们选择成本法对该商标权进行评估。
　　
　　(5) 递延所得税资产的评估
　　
　　递延所得税资产系由计提坏账准备形成的可抵扣暂时性差异，评估人员依据评估预计损失金额，结合被评估单位的企业所得税税率计算递延所得税资产。
　　
　　(6) 负债的评估
　　
　　本次评估范围内的负债均为流动负债，包括应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、其他应付款。
　　
　　负债评估时，重点对各负债项目的经济内容、发生日期、是否存在不用支付的款项等情况进行调查，确定被评估企业于评估基准日时实际应承担的债务数额。评估时，对不需支付的负债评估为零，对正常发生的债务，以核实无误的账面值确定评估值。 2、收益法
　　
　　收益法是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。常用的收益法具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估;现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。本次评估采用了收益法中的企业自由现金流折现模型。企业自由现金流模型下的收益法是从整体上分析衡量一个企业盈利能力、从而确定企业价值的方法，该方法不仅考虑了企业基本有形资产获取收益的因素，同时还考虑了无形资产、特别是一些不可确指无形资产获取收益的因素。
　　
　　本次评估通过合理预测被评估企业未来的收益，并将未来收益折现，确定被评估企业的经营价值。由于企业资产配置不同，企业价值还应当包括溢余资产的价值，并减去溢余负债的价值。
　　
　　运用该种方法具体分为如下六个步骤：
　　
　　(1) 确定预测期间内企业净收益、自由现金流量及财务状况;
　　
　　(2) 确定企业在预测期末的终值;
　　
　　(3) 采用适当折现率将预测期内净收益和终值折成现值。折现率考虑相应的形成该收益的风险因素和资金时间价值等因素;
　　
　　(4) 将现值相加，确定企业的经营价值;
　　
　　(5) 在企业的经营价值中加上溢余资产和负债的净值，得出企业投资资本价值。
　　
　　(6) 企业的投资资本价值减去基准日付息债务的价值，得出股东全部权益价值。评估过程中使用的基本计算公式为：
　　
　　式中：
　　
　　中药饮片公司资产评估报告
　　
　　P 企业经营价值
　　
　　Ri 企业自由现金流量
　　
　　r 折现率，以企业加权平均资本成本作为折现率 n 预测期间 i 收益年期
　　
　　Vn 企业持续价值
　　
　　Vo 溢余资产、非营运净资产和长期股权投资价值重要数据和参数的选择确定：
　　
　　(1) 收益额
　　
　　本次评估采用的是企业自由现金流折现模型，对应的收益额为企业自由现金流，即：股东和付息债务的债权人在内的所有投资者的现金流量，计算公式为：企业自由现金流量=息税前利润×(1-所得税率)+折旧与摊销-资本性支出-净营运资金增加。
　　
　　(2) 折现率(r)
　　
　　与企业自由现金流量相匹配，本次评估采用加权平均资本成本(WACC)作为企业自由现金流的折现率。计算公式为：
　　
　　式中：
　　
　　中药饮片公司资产评估报告
　　
　　WACC：加权平均资本成本
　　
　　Re：普通股权益资本成本(也称 Ke 折现率) We：普通股权益资本在资本结构中的比重 Rd：付息债务资本成本
　　
　　Wd：付息债务在资本结构中的比重 t：企业所得税率
　　
　　Rf：现行无风险利率，选择剩余到期年限大于 5 年的国债为样本，计算样本到期收益率的平均值
　　
　　β：系统风险调整系数，以同类型上市企业为参照样本进行计算 E(Rm)：市场收益率，根据上证综指进行计算 Rc：企业特定风险调整系数
　　
　　(3) 收益期
　　
　　评估人员根据被评估单位前 3 年的经营状况、产品在市场上的销售情况，预测被评估单位未来 5 年的收益，并假定从第 6 年开始，企业将保持等额的收益，采用按永续经营的假定进行评估计算。

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