棉纱现货市场研究报告

棉纱现货市场研究报告

　　日常中的棉纱是棉纤维经纺纱工艺加工而成的纱，经合股加工后称为棉线。小编为大家整理的棉纱现货市场研究报告，希望大家喜欢。

　　棉纱现货市场研究报告1

　　为了更好的了解新季棉花的收获及购销情况，笔者于2017年10月底参与了郑商所组织的南疆棉花调研，在此首先感谢主办方郑商所及中储棉信息中心的精心安排。今年在农业供给侧改革的推进下，新疆地区的棉花种植面积同比较大幅度增长，相关机构估计在20-30%，全国560万吨的产量将大概率实现，而9月一个多月的延期抛储也基本保证短期供应无忧，阶段性偏空的基本面也让CF801如期下破15000关口支撑。在这个背景中的调研目的主要在于了解今年新棉上市的节奏，中下游产业从业者的心态及未来供需潜在的矛盾点。

　　棉花收获之采摘

　　结合脱叶剂的机采和手采是棉花收割的主要方式，但成本端却有很大的差异，据调查机采棉成本230元每亩（机器作业200元每亩，脱叶剂30元每亩），按单产350公斤每亩计算，每公斤籽棉的采摘成本0.66元，而今年人工成本继续上涨，拾花工成本2.4-2.8元每公斤，二者相差约2元每公斤，但机采棉要求棉田面积较大且未分割，同时棉花的株高要达到一定标准，此外机采的采净率和含杂率等指标对手采棉有明显劣势，总体上看，机采棉的价格较手采棉低300元每吨。从种植棉花的生产兵团了解到，未来推广机采棉是大的趋势，预计未来5年北疆地区将实现80-100%机采，南疆地区阿克苏以北实现80%机采。从采摘进度上看，由于今年拾花工劳动力短缺以及种植较晚，南疆地区的采摘进度较往年落后20-30%，短期南疆的籽棉价格受成本支撑及收获较慢等因素影响，价格偏强运行。

　　棉花收获之种植收益

　　笔者长期从事农产品种植研究，历史数据表明，国内的农户选择种植农作物的品类存在相当明显的羊群效应，同时与上一年度的种植收益高度相关。今年棉农的种植收益总体上是不足他们的自我预期的，棉花种植过程较为繁琐，虽然生长周期只有半年左右，但实际上在收获后的11月就需要初步犁地并浇水，在第二年的四月前清除棉田中的`残根，四月底五月初播种，十月收获，这实际是连续一年的劳作，但由于补贴力度不到位等原因，种植收益仍旧偏低。以南疆为例，种植一亩棉田的净收入300-400元每亩，包地种植的总成本2500-2600元每吨，其中土地150元每亩，水电费400元每亩，采摘人工费990元每亩，种子化肥等约1000元每亩。收入方面籽棉价格7.3-7.4元每公斤，单产平均380公斤每亩，未来如果能拿到国家的价差补贴收益有望得到增强。从棉农的心态上看，棉花种植是一份辛苦活，虽然收益不算太高，但正常年份都能保证有一定收益，相比之下棉花的种植替代品番茄、辣椒风险过大。随着种植技术提高和棉籽育种的优化，今年的南疆棉花质量又有了提高，在水分指标达到双12的情况下，长度均值26毫米，强力28以上，部分农场主的棉花长度，强力值实现双29标准，南疆棉的质量正向北疆看齐。

　　交割新规对市场的影响

　　期货价格在确定九月抛储延期后承压运行，盘面较现货明显贴水，按皮棉成本价格的公式：成本=【籽棉每公斤单价-棉籽每公斤单价*（1-衣分率-损耗率）】/(衣分率-衣亏率)*1000+加工成本（1000），目前北疆皮棉的成本13600元每吨，南疆成本16900元每吨，尤其在南疆期货贴水较为显著，企业注册仓单的动能明显不足，即使在北疆地区企业算上交割成本理想的锁利价格也在15300以上，因此原本以为今年受丰收刺激将出现火爆交割的情况并未发生。此外，交割新规还规定公检入库一个月内必须注册成标准仓单，一旦逾期即使拉到其他交割库也不能二次复检即无法注册仓单，所以在套保利润窗口并未打开，而市场有普遍认为下方空间有限的情况下，轧花厂的入库意愿很低，但一旦期价上行，目前的基本面现状和套保盘的压力将制约其上行空间。

　　棉纱现货市场研究报告2

　　1、农七师

　　农七师16年种植面积106万亩，皮棉产量15万吨，今年种植面积达130万亩，产量预计达到20万吨以上，增长明显。单厂方面，去年亩产340-350公斤，今年有望达到400公斤。今年亩产为历史最好年份。

　　师部注重品种管理，采取一主一辅策略，加强田间管理，加工管理方面制定严格的可追溯制度。这些方面共同提高了棉花的质量，获得了好评。七师棉花在一致性方面取得了较好的效果，其售价相比地方棉市场价要高500元。

　　销售方面，除了为兵团落地纺织企业预留棉花外，17年元月份其棉花即已销售完毕。七师为了鼓励纺织企业落户奎屯，制定了落地纺织企业使用当地棉花便宜300元的政策。据介绍，16-17年度，纺织企业预留棉花达到6万吨，17-18年度还会大幅增加。

　　对于新年度的`棉花价格，预期以稳为主。

　　2、乌苏地方企业、植棉大户代表

　　当地轧花厂表示，16-17年度棉花销售情况较快，销售方面，很大一部分与路易达孚、奥兰等国际棉商采取基差点价方式销售，其他的直接走现货市场，疆内销售为主。去年销售价格均价在16000元/吨左右。当地主要以机采棉为主，机采棉加工费用1200元/吨，相比手摘棉贵300元。轧花厂对今年的棉价预期偏弱，认为今年国内国际棉花产量大增，价格难以高开高走。部分企业已经在1801合约上卖出套保。企业对参与期货市场交割有较大的兴趣，但绝对注册仓单的一些细节规则不合理。

　　乌苏当地植棉大户表示，现在种植机采棉收益好于手摘棉。去年籽棉售价平均为6.8元/公斤，亩产360公斤。今年亩产会达到400公斤。目前乌苏地方租地成本为550元/亩，加上其他成本，每亩成本可能达到1900元。但由于水费的计算方式，不同的地成本不一样，如果地不多的情况下，水成本会下降。自有地成本预计为1200-1300元/吨。采摘费用方面，机采棉每亩140元，采两遍。

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