业内：“一参一控”下汇金系券商整合暂告段落
继申万宏源合并之后，近期，中金公司对中投证券完成收购，这也激发了人们对中央汇金投资有限责任公司(简称“汇金”)旗下券商整合的猜想。
目前，汇金系旗下仍有中信建投、银河证券、申万宏源、光大证券、中金中投等券商，严格说可能并不符合“一参一控”要求。有曾任职于汇金系券商的业内人士则对北京时间表示，汇金系券商同样受到“一参一控”规定的限制，旗下的券商不断通过重组、置换等方式，目前已基本上达到“一参一控”的合规要求，但从理论上讲汇金系并不符合一参一控的规定，估计系内券商还会再整合，但力度并不会太大。
对于中金合并中投，该业内人士表示，若是券商想要登陆资本市场则需进行股份制改革。中投证券原为汇金全资子公司，与中金的合并同时也就完成了股改。
汇金系券商的不同际遇
汇金是根据国务院授权，代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务的国有独资公司。目前控参股机构包括商业银行、证券公司、保险公司和其他机构。自诞生以来就肩负着对国有金融资产保值增值的重任。
2005年，由于A股长期不振，大量券商出现巨额亏损。当时，汇金公司先后对银河证券、申银万国、国泰君安进行控股，而旗下全资子公司建银投资则对南方证券(现中投证券)、华夏证券(现中信建投证券)、西南证券、齐鲁证券和宏源证券进行救助，最终控股了宏源证券，参股了西南证券和齐鲁证券。加上之前持有的中金公司、中信建投、瑞银证券，当时，汇金系麾下一共拥有10家券商。
直到2008年4月，为了避免同一股东旗下券商间的关联交易与同业竞争，国务院正式颁布《证券公司监督管理条例》后，证监会对证券业落实“一参一控”政策提出了具体要求。
所谓“一参一控”，通俗地说，即一家机构或受同一实际控制人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司数不得超过一家。
汇金系券商在“一参一控”面前，境遇则各不相同。
早在2010年8月，建银投资就把所持有的券商股权划转给汇金公司定为其达到“一参一控”目标思路。之后，中金公司、中信建投的股份陆续被划转。而瑞银证券、齐鲁证券、西南证券的股份也陆续被地方政府或其他企业接手。
而在2010年年底，汇金与上海国际集团完成了关于申银万国与国泰君安股份的置换和转让。纠结老牌券商申银万国与国泰君安数年的股权问题就此解决，两者的上市进程同时迈出了关键一步，随后申银万国与宏源证券完成合并。
但事情发展至此远远没有结束。北京时间记者梳理资料发现，目前汇金直接间接控制的证券公司有中信建投、银河证券、申万宏源、光大证券、中金公司及中投证券。业内人士表示，其实汇金系券商很难做到“一参一控”，汇金系券商的上市或许走特批通道。
整合难度加大 暂告段落
早在2008年《证券公司监督管理条例》颁布后，一参一控的要求就如达摩克利斯之剑悬在券商头顶之上，不断督促着券商的整改合规，虽然汇金系券商情况特殊，但并没有免于整改，而是时间仅较其他券商整改时间有所延长。
在汇金系旗下的券商不断通过重组、置换等方式，完成一参一控的要求，业内人士也向北京时间记者透露，目前汇金系券商已基本上达到一参一控的合规要求。
中金公司4日晚间宣布，将与中投证券进行战略重组。然而，二者重组之后，不论是净资本还是券商总资产仍在前十之外徘徊，但依旧给券商格局带来了一定的影响，上述业内人士也表示，中金公司收购中投证券虽然带来了券商格局的变化，但这一变化并非最终结果，券商之间的合并、收购，也将带动国企改革，推动上市、并购行为的出现，使得国企不再人浮于事，促使国有资本壮大并充满活力。
对于北京时间记者提出的汇金系券商是否还会有合并情况发生的问题， 英大证券首席经济学家李大霄对于北京时间记者提出的问题并没有给出答案，但他表示，目前汇金系券商在收购、合并之后，从客观方面而言，做大做强的趋势显露无遗。