养老金基金
养老金入市箭在弦上 首批规模约4000亿元【1】
首批规模约4000亿元
险资举牌，踩上急刹车。
养老金入市，却箭在弦上。
12月6日，全国社会保障基金理事会公布了第一批基本养老保险基金投资管理人名单。
包括嘉实基金在内，共有21家机构获得了基本养老保险基金投资管理人资格。
投资管理人考核严苛
早在去年，基本养老保险基金投资管理人资格审核的基本条件就已公布，养老基金投资管理机构须具有全国社会保障基金、企业年金投资管理经验。
过去一周，来自基金、保险、券商等行业的多家竞标机构进行了紧张的基本养老保险基金投资管理人答辩。
由于该业务直接关系到老百姓的养老钱，评审团对投资管理人的考核非常严苛，竞标机构也高度重视。
北京晨报记者了解到，嘉实基金此次就由总裁赵学军带队，副总经理鲁令飞、股票业务首席投资官邵健、机构与固定收益首席投资官经雷、督察长王炜等养老金投资管理核心团队参与了答辩，阵容堪称“豪华”。
而且在答辩之前，其准备了大量详实的资料，对答辩环节进行了反复演练。
初次入市资金约4000亿元
此前，在全国社保18家委托管理人中，基金管理公司占了16席。
此次全国社保基金理事会选出的21家基本养老保险基金投资管理人中，基金管理公司占了14家，分别是:嘉实基金、华夏基金、博时基金、大成基金、富国基金、工银瑞信基金、广发基金、海富通基金、汇添富基金、南方基金、鹏华基金、易方达基金、银华基金、招商基金。
另7家保险和券商分别是:长江养老保险、中国人保资产、中国人寿养老保险、平安养老保险、泰康资产、华泰资产、中信证券。
基本养老保险基金投资管理人的出炉，也意味着养老金入市的步伐越来越近了。
有机构测算，截至2015年年底，按照基本养老保险基金入市的上限30%计算，中国基本养老保险基金入市资金规模最大值为11981.1亿元，初次入市资金规模约为4000亿元，占流通市值比重为1.1%。
养老金入市影响深远
此外，随着国家出台养老基金投资政策，推动养老金入市投资、扩充资产配置范围，将成为促进养老基金保值增值、保障未来养老金发放的重要措施。
嘉实基金表示，基本养老保险基金是公民退休后养老收入的主要来源，在我国进入人口老龄化趋势下，对保证老年人生活质量和防止老年人社会陷入贫困具有重要作用，因此养老基金在安全性、流动性和收益性的要求上特点鲜明。
在安全性方面，养老基金属于高度风险规避型，对资产的安全性要求更高;流动性方面，无论是养老金支付时间还是数量，都具有刚性需求，必须保证有一部分资产具有充分的流动性;收益性方面，为了保证未来养老金的支付，养老基金管理不但要对抗通货膨胀率的波动，还要与工资增长率相适应。
总体上，养老金的配置风格会类似于社保基金，但会比社保基金对投资的风险容忍度更低、流动性需求更高。
养老金业务是基金业 最大最持久的风口【2】
上周，基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果揭晓，包括14家基金公司在内的21家资管机构入选。
对于基金业来说，社保选秀“三分天下有其二”的结果，既了基金业在资产管理市场上的专业性和投资能力，已经被社保这样的专业机构充分认可;也预示着养老金业务在基金行业未来的竞争版图中，将占据更为重要的地位。
作为记者，笔者曾多次采访基金公司的养老金业务，见证了企业年金业务从最初的一家公司百亿即可称雄，到现在千亿级别的竞争，深切地感受到基金公司对于养老金业务的重视。
很多公司十多年前就开始对这块业务持续投入，即使老总换了几茬也未见改变，这种战略上的定力在短视成风的基金行业显得颇为罕见。
究其原因，养老金业务自身的特点决定了这是块周期长、见效慢，但前景巨大的业务。
早期的一些反面案例证明，在养老金业务上追求短期利益非但不能成功，反而会损害到基金公司的信誉。
只有持续投入，精耕细作，才能逐渐在机构主导的养老金业务中获得认可，赢得管理规模的持续增长。
从长期看，社保、年金乃至未来的个人养老金业务是一块巨大的蛋糕，将深刻地改变中国基金业的格局。
以美国的经验来看，截至2015年底，个人养老金和401(k)等企业年金计划的合计规模已经达到14万亿美元，投向共同基金的占比达到一半。
数据显示，1980年至2013年三季度末，美国个人退休金账户资金的资产配置比例发生了巨大变化，共同基金由4%上升为45%，银行存款从80%降至8%。
可以说，美国的共同基金业的增长曲线就是靠养老金业务推起来的。
而我国的养老金制度改革正值窗口期，国家正在积极应对人口老龄化，陆续出台了一系列养老金制度安排，加强养老金投资管理，构建多层次养老保障体系。
在这一过程中，基金公司因其可以提供低成本、高效的专业化投资服务，及时、方便的资产估值服务，且具有管理透明、方便转换等优势，将有希望分得最大的一块蛋糕。
而且，养老金业务的资金来源稳定，长期属性明显，是基金公司“最喜欢”的资金来源。
如果说，2016年银行委外投资是基金业的风口，那么未来十年乃至数十年，养老金业务才是基金业最大也是最持久的风口。
养老金入市在即 基金看好低估值蓝筹股【3】
上周，21家基本养老基金管理人选出，意味着养老金投资进入倒计时。
养老金入市在即，基金经理普遍认为，这对A股市场的长期健康发展具有重大意义，但短期来看作用比较有限。
在具体投资标的上，基金经理大多看好低估值蓝筹股。
信诚基金基金经理杨旭表示，养老金入市属于边际增量资金，这类基金以稳为先，因此会偏向于低估值蓝筹股和一些稳健成长类个股。
日前全国社会保障基金理事会公布首批基本养老基金投资管理人名单，但前期低估蓝筹板块被炒，所以短期内不会有特别大的提振，但依旧看好这类个股明年的表现。
金鹰核心资源基金经理冼鸿鹏指出，养老金入市丰富了市场投资者的结构，提高了机构投资者的比例。
根据海外养老金的投资经验，养老金的投资以长线持股为主。
同时养老金的来源较为稳定，具有长期性，且追求稳健，风险偏好较低，可以给股市带来长期稳定的新增资金，但短期来看，入市的资金量可能还比较有限。
此外，另有业内人士表示，养老金入市步伐正趋加快。
从名单看，首批入选的管理人大多获得了社保资格、企业年金资格、养老金资格中两到三项资格，这意味着此后的沟通成本将大为降低。
从时点上看，名单恰好在“保险举牌失范”监管事件后公布，监管升级有助于清理扭曲的市场行为，为养老金入市搭建良好的市场环境。
也表明管理层对养老金入市高度重视，以及管理层对股市的高度期望。
上述业内人士认为，近期养老金可能就会进入正式运作阶段，并进入市场。
引入了规模较大的增量活水，利好A股，估值合理蓝筹、新兴行业龙头或更会受到养老金青睐。
在个股方面，杨旭认为，养老金和保险青睐的个股类似，建议从两方面寻找标的：一是配合基本面环境有所改善的盈利稳定低估值蓝筹股;二是有成长性，估值稳定且溢价能力显著的标的，如消费升级、二胎、医疗、大众消费品。